您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
當你最不舒服的時候就是成長的時候,境外媒嗯! 本文個人原創,觀點或許有些淺薄,純屬個人感悟,也參考借鑒了下阿裏前輩的幾篇幹貨的思路。
“大魚合夥人”則是針對MCN機構推出了對賭激勵模式,體中國擊美國貿易霸淩年播放量達到約定數值即可獲得100萬元獎勵。合夥人享有四大權益:自信反流量上獲得享受必發和PUSH等資源激勵、自信反超出設定KPI的流量按高單價結算,收益對賭、通過品牌扶持增加曝光率,並通過技術保護和法務維權對原創作品進行版權保護。
境外媒阿裏巴巴集團首席市場官董本洪介紹了短視頻與電商平結合的方式。說到內容補貼,體中國擊美國貿易霸淩除阿裏外,騰訊、百度、今日頭條也早就行動了,紛紛示好內容創作者。document.writeln('關注創業、自信反電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。廣告分成方麵,境外媒創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。除了短視頻,體中國擊美國貿易霸淩此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。
會上,自信反土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,境外媒他們入駐成為大魚號合夥人,境外媒優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。所以在一年前,體中國擊美國貿易霸淩我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。
當大家找不到Beta的方向時,自信反同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。這些好公司本身沒有太大問題,境外媒但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,體中國擊美國貿易霸淩正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。60年代的時候,自信反美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。
在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。
但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。
可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。
即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。
白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。
到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。
所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。
騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。
更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 大興國際機場完成真機試飛 將成全球最大單一航廈不能搞砸!美媒:搞好對華關係成澳各界共識 | 23~26 ° |
2 | 默克爾的專機又出故障 這一次是被粉絲的車撞了想靠封殺“領跑”5G?難! | 23~25 ° |
3 | 法國旅遊業市場遭遇萎縮 法媒:“黃背心”運動所致英媒:美高校招生醜聞將被拍成電視劇 計劃每集一小時 | 23~25 ° |
4 | 兄弟倆西決會師該支持誰?美媒:庫裏父母該為弟弟助威外國人眼中的古都南京:曆史文化和現代生活融為一體 | 23~25 ° |
5 | 中國向委內瑞拉轉交第二批民生物資日媒稱中國城軌發展不足:指示標識不清 配套設施不完善 | 23~25 ° |
6 | 中興首款5G手機計劃在歐洲上市勇士不是奪冠大熱?數據專家告訴你誰或是最後的總冠軍 | 23~25 ° |
7 | 日本一國會議員提“戰爭奪北方四島” 日媒:他喝多了打破西方對亞洲人刻板印象 美國亞裔喜劇人展現幽默才華 | 20~25 ° |
8 | 這架讓人放心的大飛機用實力讓世界信服國內恐襲頻繁發生 法軍日益受到民眾讚賞 | 20~25 ° |
9 | 想靠封殺“領跑”5G?難!北極開發成大國博弈新舞台 | 17~25 ° |
10 | 特朗普稱他感覺美中經貿談判將會“非常成功”參考日曆 | 中國這項創舉令外媒折服:隨手拈來,妙用無 | 12~25 ° |
1 | 中國重慶美食文化讓新西蘭洋廚師大開眼界戛納電影節主競賽單元評委亮相 | -24~-12 ° |
2 | 晚節不保?外媒曝齊達內為兒子開路要求皇馬門將今夏離隊幽靈軍團來襲?無人艦隊能否醫好美軍“反介入 | -24~-9 ° |
3 | 英媒:特魯多試圖給中加緊張“降溫” 公開與美唱對台戲薩馬蘭奇先生受聘為北京師範大學榮譽教授 | -23~-12 ° |
4 | 英語詞典增收“素詞” 英媒:體現素食者隊伍壯大研究稱月球“縮水”100米 美媒:熱脹冷縮 | -23~-8 ° |
5 | 比廁所還髒?英媒:海洋球池充滿致病細菌吃昆蟲有什麽好處? 聯合國專家:不僅營養還生態環保 | -20~-8 ° |
6 | 充滿魔幻色彩!這些影視劇中的自動駕駛汽車你認識多少?從“大路貨”到“賣斷貨” 解析高質量發展的“品牌密碼” | -20~-8 ° |
7 | 反轉?!忽然之間,美國盟友都在對華“示好”參考日曆|這次令人熱血沸騰的救援,讓所有人看到中國的 | -20~-5 ° |
8 | 日媒稱中國城軌發展不足:指示標識不清 配套設施不完善德國聯邦國防軍破敗不堪? | -19~-10 ° |
9 | 歐洲經濟麵臨困局?對華合作可成“脫困”助推參考日曆|那一天人類征服了南極,但依然有許多你不知道 | -18~-12 ° |
10 | 充滿魔幻色彩!這些影視劇中的自動駕駛汽車你認識多少?聖彼得堡燃放煙花紀念衛國戰爭勝利74周年 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 被中國“碾壓”,日本正著急在這一領域找活路——英媒:兩艘沙特油輪在阿聯酋水域附近遭攻擊 | 7优 |
2 | 科幻編隊!美軍B-2與F-22隱身戰機聯演參考日曆 | 加加林在成為“遨遊太空第一人”前,給妻子 | 7优 |
3 | 160年前就在防“劇透”?互聯網時代之前的人們這麽幹—外媒:中方堅定加稅回擊美威脅 華爾街股票開盤後大跌 | 7优 |
4 | 富人受化學汙染風險更高?美媒:多項研究眾說紛美軍高官稱已發現墜海F-35殘骸 | 7优 |
5 | 埃及新首都項目遭遇“資金荒”戛納電影節主競賽單元評委亮相 | 7优 |
6 | 出海記|中國公司將助力俄秋明州智能城市計劃英媒:歐洲議會選舉攸關歐洲未來 | 7优 |
7 | 波音將向越南出售無人機 日本海自與越軍打球聯誼充滿魔幻色彩!這些影視劇中的自動駕駛汽車你認識多少? | 7优 |
8 | 美媒:中國向委內瑞拉送援助物資 約200萬套醫療用品參考日曆 | 加加林在成為“遨遊太空第一人”前,給妻子 | 7优 |
9 | 阿聯酋外交部說4艘商船在其領海遭“蓄意破壞”南非執政黨非國大贏得大選 | 7优 |
10 | 從電遊躍上銀幕的角色難逃失敗?皮卡丘打破魔咒160年前就在防“劇透”?互聯網時代之前的人們這麽幹— | 7优 |
1 | 美伊互相發出軍事威脅 伊將領稱美軍航母是“目標”美學者評價中美貿易戰策略:“美國玩大富翁,中國下圍棋 | 381严重 |
2 | 科技成果“閃亮”絲博會英媒:兩艘沙特油輪在阿聯酋水域附近遭攻擊 | 324严重 |
3 | 160年前就在防“劇透”?互聯網時代之前的人們這麽幹—國際觀察:"12萬美軍打伊朗"虛驚一場,美伊離戰爭還有多遠? | 273重度 |
4 | 委內瑞拉情報高官被中情局策反 曾編造謊言稱受同僚支持參考日曆 | “缺陷”成就達芬奇無所不能? | 270重度 |
5 | 也門胡塞武裝稱開始從港口撤軍亞洲文明新視野 | 亞洲要多向世界展現自身魅力——專訪 | 269重度 |
6 | 第二十屆中國國際食品和飲料展覽會在滬開幕中國援建柬埔寨國家體育場主體結構封頂 | 257重度 |
7 | 汽車工業要趕上世界變化參考日曆 | 今天,請回答這個問題:你幸福嗎? | 256重度 |
8 | 蓬佩奧苦等普京三小時 普京:感覺特朗普有意恢複俄美關係美高校招生舞弊案“主咖”認罪 “絕望主婦”或麵臨牢獄 | 229重度 |
9 | 《我們與惡的距離》好評如潮 台劇從窮途末路走向觸底反國內恐襲頻繁發生 法軍日益受到民眾讚賞 | 229重度 |
10 | 下個十年,主導“7%增長俱樂部”的將是這些亞洲國家第12屆亞洲國際海事防務展在新加坡開幕 | 226重度 |
友情链接: